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第一部分 总览2

第1章 为什么要研究金融市场和金融机构2

开篇预览2

1．1为什么要研究金融市场2

1．2为什么要研究金融机构5

1．3应用管理视角6

1．4如何研究金融市场和金融机构7

小结8

习题8

定量问题9

第2章 金融体系总览10

开篇预览10

2．1金融市场的职能10

2．2金融市场的结构12

2．3金融市场的国际化13

2．4金融中介机构的职能14

《华尔街日报》：解读新闻2-1外国股票市场指数14

全球视点2-1金融中介对证券市场的重要性：一种国际比较15

2．5金融中介机构18

2．6对金融体系的管制20

小结22

习题23

网络练习23

第二部分 金融市场的基础26

第3章 利率的含义及其在定价中的作用26

开篇预览26

3．1利率的计量26

全球视点3-1日本的负利率的国债34

3．2实际利率和名义利率的区别34

小案例3-1有了TIPS．美国的实际利率变得可以计算36

3．3利率和回报率的区别36

小案例3-2帮助投资者挑选合适的利率风险39

从业人员管理3-1计算久期来度量利率风险40

小结44

习题44

定量问题44

网络练习46

第4章 利率为什么会变化47

开篇预览47

4．1资产需求的决定因素47

4．2债券市场的需求和供给50

4．3均衡利率的变动54

案例4-1预期通货膨胀或商业周期扩张期引起均衡利率的变动58

案例4-2解释日本的低利率61

从业人员管理4-1从利率预测中获利61

小结62

习题62

定量问题63

网络练习64

第5章 风险和期限结构如何影响利率65

开篇预览65

5．1利率的风险结构65

案例5-1安然公司破产案以及Baa-Aaa级公司债券的利差67

案例5-2如果国债不再是无违约风险的．情况会怎样68

案例5-3布什削减税率对债券利率的影响70

5．2利率的期限结构71

《华尔街日报》：解读新闻5-1收益曲线71

案例5-4对收益曲线的解释（1980～1994年）79

从业人员管理5-1使用期限结构对利率进行预测80

小结82

习题82

定量问题83

网络练习84

第6章 金融市场是否是有效率的85

开篇预览85

6．1有效市场假说85

6．2有效市场假说的实证87

小案例6-1一个能够证明该假说的特例：伊万·博斯基88

案例6-1汇率是否应该遵循随机游走原理90

小案例6-2你应该聘请猿猴做你的投资顾问吗92

从业人员管理6-1投资股票市场的从业指南92

案例6-2 1987年的黑色星期一和2000年科技股泡沫破灭说明什么94

6．3行为金融学94

小结95

习题96

定量问题96

网络练习97

第三部分 中央银行与货币政策的实施100

第7章 中央银行和美国联邦储备系统的结构100

开篇预览100

7．1联邦储备系统的起源100

联储内部7-1联邦储备系统创始人的政治天赋101

7．2联邦储备系统的正式结构101

联储内部7-2纽约联邦储备银行的特殊地位102

联储内部7-3研究职员的作用104

联储内部7-4绿皮书、蓝皮书和褐皮书：106

这些颜色对联储意味着什么106

7．3联邦储备系统的非正式结构107

联储内部7-5成员银行在联邦储备系统中的作用108

7．4联邦储备系统的独立性108

7．5外国中央银行的结构和独立性110

7．6解释中央银行的行为111

联储内部7-6联邦储备系统的透明度112

7．7联邦储备系统应该独立吗112

7．8全世界中央银行的独立性和宏观经济表现114

小结114

习题114

网络练习115

第8章 实施货币政策：工具、目的和最终目标116

开篇预览116

8．1联邦储备系统的资产负债表116

8．2银行准备金市场以及联邦基金利率119

8．3货币政策工具122

联储内部8-1贴现用于阻止金融恐慌：1987年的黑色星期一股灾以及2001年9月恐怖分子袭击世贸大厦126

8．4货币政策的目标127

全球视点8-1欧洲对物价稳定承诺更多128

8．5中央银行的战略：货币目标的使用129

8．6选择政策目标131

8．7美联储的政策程序：历史考察133

联储内部8-21930～1933年的银行恐慌：为什么美联储会袖手旁观135

8．8国际因素138

全球视点8-2国际政策协调：广场协定以及卢浮宫协议138

8．9其他国家的货币政策目标138

8．10货币政策策略的国际新趋势：通货膨胀目标140

从业人员管理8-1使用美联储观察员142

小结143

习题143

定量问题144

网络练习145

第四部分 金融市场148

第9章 货币市场148

开篇预览148

9．1定义货币市场148

9．2货币市场的目的149

9．3货币市场的参与者150

9．4货币市场工具152

案例9-1国债券支付利息的贴现价格152

小案例9-1美国财政部国债拍卖中的问题154

全球视点9-1欧洲美元市场的诞生161

9．5比较各种货币市场证券161

《华尔街日报》：解读新闻9-1货币市场利率163

小结164

习题164

定量问题165

网络练习166

第10章 债券市场167

开篇预览167

10．1资本市场的作用167

10．2资本市场的参与者167

10．3资本市场交易168

10．4债券的种类168

10．5中长期国债169

10．6市政债券171

10．7公司债券172

10．8债券的财务担保176

10．9债券收益率的计算176

案例10-1《华尔街日报》债券专版178

《华尔街日报》：解读新闻10-1中长期国债179

《华尔街日报》：解读新闻10-2短期国债179

《华尔街日报》：解读新闻10-3公司债券180

10．10确定息票债券的价值181

10．11债券投资183

小结183

习题184

定量问题184

网络练习185

第11章 股票市场186

开篇预览186

11．1投资股票186

小案例11-1市中心最昂贵的席位187

小案例11-2纳斯达克：为了生存与电子通信网络竞争190

11．2计算普通股的价格190

《华尔街日报》：解读新闻11-1股票价格191

11．3市场如何决定证券价格194

11．4估值误差195

案例11-1“9·11”恐怖袭击、安然公司丑闻和股票市场195

11．5股票市场指数196

小案例11-3道琼斯工业平均指数的历史197

11．6购买外国股票198

11．7对股票市场的管制198

小结199

习题199

定量问题200

网络练习201

第12章 抵押贷款市场202

开篇预览202

12．1什么是抵押贷款202

12．2住房抵押贷款的特点203

案例12-1贴现点的决定204

案例12-2计算抵押贷款的每期还款额206

12．3抵押贷款的种类208

12．4抵押贷款机构210

12．5抵押贷款服务211

网络金融12-1借款人在网络上选购抵押贷款211

12．6次级抵押贷款市场212

12．7抵押贷款证券化212

小案例12-1房利美和房地美是否过于自信了213

12．8证券化抵押贷款对抵押贷款市场的影响215

小结215

习题215

定量问题216

第13章 外汇市场218

开篇预览218

13．1外汇市场219

《华尔街日报》：解读新闻13-1外汇汇率219

13．2长期汇率222

13．3短期汇率225

13．4解释汇率的变动228

案例13-1均衡汇率的变动231

案例13-2为什么汇率如此不稳定234

案例13-3解释美元在20世纪80年代的升降234

案例13-4欧元的最初6年235

从业人员管理13-1从汇率预测中获利235

《华尔街日报》：解读新闻13-2“货币交易”专栏236

小结236

习题237

定量问题237

网络练习237

第14章 国际金融体系239

开篇预览239

14．1外汇市场中的干预239

联储内部14-1纽约联邦储备银行外汇交易部的一天240

14．2国际收支242

14．3国际金融体系中的各种汇率制度243

全球视点14-1欧元对美元的挑战243

案例14-11992年9月的外汇危机245

全球视点14-2阿根廷的货币发行局制246

全球视点14-3美元化247

从业人员管理14-1从外汇危机中获利247

案例14-2新兴市场国家的几次外汇危机247

14．4资本管制249

14．5国际货币基金组织的任务249

小结251

习题252

定量问题253

网络练习253

第五部分 金融机构基础256

第15章 为什么存在金融机构256

开篇预览256

15．1关于世界各国金融结构的一些基本事实256

15．2交易成本258

15．3信息不对称：逆向选择和道德风险259

15．4柠檬问题：逆向选择问题怎样影响金融结构260

利益冲突15-1安然公司的倒闭262

15．5道德风险如何影响债务和股权合约的选择264

利益冲突15-2“好莱坞会计制度“：（阿甘正传）是否未能获利？265

15．6道德风险如何影响债务市场中的金融结构266

案例15-1金融发展和经济增长269

15．7金融危机和总体经济活动269

案例15-2美国的金融危机271

小案例15-1金融危机的案例研究：经济大萧条272

案例15-3新兴市场国家的金融危机273

小结275

习题276

定量问题276

网络练习277

第16章 如何处理金融业中的利益冲突278

开篇预览278

16．1什么是利益中突及其为什么很重要278

16．2道德和利益中突279

16．3利益冲突的类型279

利益冲突16-1互联网上的“亨利王”、“网络皇后”和“电信大师”280

利益中突16-2弗兰克．奎特隆和违规派发新股281

利益冲突16-3安达信公司的倒闭281

小案例16-1为什么发行者要付钱来为其证券评级282

利益冲突16-4银行阴谋家283

16．4什么时候利益冲突是一个严重的问题283

16．5修正利益冲突的举措285

16．6对修正利益冲突的政策进行评估的理论框架286

案例16-1对《萨班斯-奥克斯利法案》和《全球法律清算条例》进行评估288

小结289

习题290

定量问题290

网络练习291

第六部分 金融产业294

第17章 银行和金融机构管理294

开篇预览294

17．1银行的资产负债表294

17．2银行的基本业务297

17．3银行管理的一般原则298

从业人员管理17-1管理银行资本金的策略304

案例17-1资本金危机导致了20世纪90年代初期的信贷危机吗304

17．4资产负债表外业务305

利益冲突17-1巴林银行、大和银行以及住友商社：魔鬼交易员和委托一代理问题306

17．5衡量银行的表现307

小结310

习题310

定量问题311

网络练习312

第18章 商业银行业：结构和竞争313

开篇预览313

18．1银行体系的发展历史313

18．2金融创新和银行业的发展315

网络金融18-1“点击式”银行会战胜“实体”银行吗317

网络金融18-2为什么斯堪的纳维亚地区在使用电子支付和在线银行方面领先于美国318

网络金融18-3我们是否会步入一个无现金社会319

从业人员管理18-1从新的金融产品中获利：对本息剥离国债的案例研究322

18．3美国商业银行业的结构325

18．4银行合并和全国性银行327

网络金融18-4信息技术和银行的合并328

全球视点18-1美国银行和外国银行结构之间的比较330

18．5银行业的拆分和其他金融服务业330

18．6跨国银行业务332

小结334

习题335

网络练习335

第19章 储蓄银行和信用社336

开篇预览336

19．1互助储蓄银行336

19．2储蓄与贷款银行337

19．3处于困境的储蓄与贷款银行：存款危机338

19．4储蓄与贷款银行危机的政治经济学340

案例19-1查尔斯·基汀和林肯储蓄与贷款银行丑闻341

19．5储蓄与贷款银行救援行动341

19．6储蓄与贷款业的现状343

19．7信用社347

小结353

习题354

网络练习354

第20章 银行监管355

开篇预览355

20．1信息不对称和银行监管355

20．2国际银行业的监管361

20．320世纪80年代的美国银行危机362

20．41991年《联邦存款保险公司改善法》363

20．5世界范围内的银行危机364

小结367

习题367

定量问题368

第21章 共同基金369

开篇预览369

21．1共同基金的成长369

21．2共同基金的结构372

案例21-1计算共同基金的净资产价值373

21．3投资主体种类374

21．4投资基金的收费结构378

21．5对共同基金的监管378

21．6对中基金379

小案例21-1长期资本管理公司的溃败380

21．7共同基金的利益冲突381

小结383

习题383

定量问题384

网络练习385

第22章 保险公司和养老金386

开篇预览386

22．1保险公司386

22．2保险的基本原则387

小案例22-1保险代理商：客户的同盟者388

22．3保险公司的发展和组织388

全球视点22-1伦敦劳埃德的悲伤389

22．4保险的种类390

利益冲突22-1保险巨头的利益冲突395

从业人员管理22-1保险业管理395

22．5养老金397

22．6养老金的类型398

小案例22-2养老金的权力399

22．7对养老金的监管402

22．8养老金的未来404

小结404

习题405

定量问题405

网络练习406

第23章 投资银行、证券经纪人和经销407

商以及风险投资公司407

开篇预览407

23．1投资银行407

《华尔街日报》：解读新闻23-1新证券发行410

23．2证券经纪人和经销商413

小案例23-1使用限价指令簿记的例子415

23．3对证券公司的管制417

23．4证券公司和商业银行之间的关系418

23．5风险投资公司418

网络金融23-1风险投资因为对网络公司的集中投资而遭受损失421

小结422

习题422

定量问题422

网络练习423

第七部分 金融机构的管理426

第24章 金融机构的风险管理426

开篇预览426

24．1管理信用风险426

24．2管理利率风险429

从业人员管理24-1管理利率风险的一些策略437

小结437

习题438

定量问题438

网络练习440

第25章 利用金融衍生工具避险442

开篇预览442

25．1套期保值442

25．2远期市场442

从业人员管理25-1利用远期合约规避利率风险443

25．3金融期货市场444

《华尔街日报》：解读新闻25-1金融期货444

从业人员管理25-2利用金融期货规避风险445

小案例25-1亨特兄弟和白银危机449

从业人员管理25-3利用远期合约和期货合约规避外汇风险450

25．4股指期货451

小案例25-2程式交易和投资组合保险是造成1987年股市灾难的原因吗451

《华尔街日报》：解读新闻25-2股指期货452

从业人员管理25-4利用股指期货规避风险453

25．5期权453

《华尔街日报》：解读新闻25-3期货期权454

从业人员管理25-5利用期货期权合约规避风险458

25．6利率互换459

从业人员管理25-6利用利率互换规避风险460

案例25-1金融衍生工具是否是一颗全球性的定时炸弹461

利益冲突25-1奥兰治郡破产案件462

小结463

习题464

定量问题464

网络练习466

术语表467