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第1章 强己制胜：做只自己在水中上浮游动的鸭子1

伯克希尔的弱点1

了解自己的能力所在很重要2

规模可以成为优势2

提高能力吧，万一能用得上呢3

我们希望继续跑赢市场4

成功到再也不靠这个办法挣钱4

综合性企业集团如何运作5

决策5分钟，台下10年功6

想进入投资界，就要以最好的投资人为榜样7

成功不是更聪明地工作8

直到看懂，否则不要轻易做决定9

“喜结良缘”会促进成长9

特色的管理结构10

难能可贵的专注精神10

和优秀的人一起为梦想奋斗11

第2章 看准风向标：不能抵达终点是因为上错了车13

不要站错队13

回购股票可以看作风向标14

企业的举措，哪些正确哪些错误15

反向挑选：不碰不能理解的东西16

伯克希尔不会是个玩弄权术的地方17

和游泳能力相比，池塘更加重要18

买卖商品的同时要学会买卖品牌18

坚持己见19

什么时机？什么实际！20

第3章 理性之美：醉酒开车是驶向死亡与坟墓的选择22

一直保持理智，这就是竞争性优势22

对抗羊群效应22

经济可能有泡沫，但不一定是房地产23

增加杠杆的问题24

坚持清晰定位，不因竞争迷失自己25

不因坠入爱河而忘记当初的要求26

了解企业文化与企业文化的保护者27

了解目标公司所处行业的情况28

不随他人走向疯狂29

持有业绩良好的股票，别担心价格30

选择性披露信息31

醒醒，想从股票中赚到10％年收益的人32

理性市场与理性投资共生长32

坚决不要公司内在价值减半而股价高涨33

第4章 长期投资：如果你一直喝百事可乐，就可能会中奖34

抛售良好稳固的长期生意是愚蠢的34

成本繁重，少交易为妙35

伯克希尔没有“退出策略”36

投资者懒惰也可能是件好事37

长期持有不代表不卖37

钱常由积极分子流入耐心的人手中38

箭牌口香糖，吸引人的地方是它没有变化39

套利本身是很好的生意40

第5章 价值投资：眼中如果有价值，那么涨跌都是浮云41

别拿我们与激进投资者相提并论41

不想玩提高公司股价的游戏42

所投资金不为换取相应价值，算投资吗42

为优秀公司支付更高价格不是一个错误43

公司价值是运用商业盈利进行投资的能力44

试着评估内在价值会发现都与现金流有关45

评估大企业价值的美妙之处是它的累积性46

账面价值VS内在价值47

新股的价值47

价格不设目标48

照每天的股价来评价投资就是扯淡49

第6章 集中投资：生养太多孩子只能让自己手忙脚乱51

伯克希尔对组合投资和大规模收购同样重视51

投资决策的依据在于，机会成本是多少52

投资组合要集中在有把握的优势公司53

我越来越看重的是那些无形的东西54

拥有一小块希望钻石胜过拥有整颗人造水晶55

若有40位妻妾，一定没法对每个人透彻认识56

重点把握—有的放矢—成绩高效57

第7章 喜好投资：不接受，是因为我不爱吃香蕉58

黄金无法好上加好58

不是所有好东西都照单全收59

想去河对面摘果子，势必要造艘船60

伯克希尔将在铁路上再投50亿61

航空业是一个吃力不讨好的行业61

资金密集型生意比实用投资更让人害怕62

偏爱那些资本要求较低的公司63

喜欢伟大的公司回购股票64

黄金能否成为纸币的替代品65

麦当劳还不够好65

迪斯尼的人是非常好的经营者67

一直持有一盎司黄金，到最后仍只拥有一盎司68

商业“奶牛”活了几个世纪，产了比以往更多的“牛奶”69

第8章 优化投资外延力量：人生像滚雪球，重要的是发现湿雪和长坡70

员工的期权奖励应基于公司的内在价值70

我的钱财将与他的放在一起管理71

查理和我过着简单的生活，做着自己喜欢的事情72

我并不喜欢钱，但享受财富增长带来的乐趣73

我们会考虑世界各地的业务扩展74

以优秀人才为根本的管理结构最有效75

人们塑造组织，而组织也塑造了我们75

优秀人才做主导，一定错不了76

独立与信任是合作基础77

绝不忍受不当定价以及随之而来的系统混乱77

长期期权骗局78

人才投资：谁的电话响，让谁做CEO79

优秀投资者“善假于物”79

第9章 市场先生：假如每个人都嘲笑你的想法，这是可能成功的指标81

我钦佩马云带领阿里巴巴创造的成就，但不投高科技81

不用花多少精力的产业路子可能好走些82

漠视企业的IPO83

重要的不是市场份额，是垂青份额84

“市场先生”的脾气就像出生前的精灵85

摆脱市场价格评估的误导87

报价者的陷阱：市场上的噪音太多了88

你需要具备某些特质，并能独立思考89

投资者队伍充斥着浮躁的人，浮躁不是激情90

随波逐流的人抛出股票时，伯克希尔买进91

第10章 选股筛子：要吃甜脆的西瓜不用先挑上100个92

即使不再具有成长潜力，也要保证有出色的获利92

推荐给中国股民的书93

买股票更要看卖股票的人93

找上门的投资——若选择挥棒，成绩可能不理想94

两个简单筛选标准可迅速排除98％的对象95

从未来收入的考核上寻找真正吸引你的目标96

我们比较重视相对的结果97

向品牌看齐也不失为一个投资好办法98

在稳定行业中发现目标公司的长期竞争优势98

在童话中才有人敢告诉国王他没穿衣服99

投资时，把自己当作企业的分析师100

第11章 风险意识：海啸来了，大家都逃不掉101

我是首席执行官，也是首席风险官101

尽量做到回避妖龙，而不是冒险屠龙102

多大的数字乘以零都会化为乌有103

若在错误的地点发生地震，许多公司会同时受影响104

用管理抗灾105

大桥若坐落在峡谷之上，你一定会慎重选择车子的重量105

压死骆驼的最后一根稻草106

大部分基于货币的投资被认为很“安全”，其实是危险的107

问题不在于投资还是投机，在于过度负债108

只有退潮时才知道谁在裸泳109

因为城墙高，所以才伟大110

为追求一点儿额外利润而面临风险，就是不负责111

可怕的经常项目账赤字111

当风险不可测时，速退不犹豫112

探究“护城河”113

不冒千分之一的危险114

柯达无法占据消费者内心是因其“城墙”变薄了114

垃圾债券：行车时小心路边的匕首115

第12章 通胀和衍生品：阿拉丁神灯也难以实现的盈利愿望117

敌友难分的通货膨胀117

结果不同是因为选择不同118

防止通胀的最佳方法是提高自身盈利119

通货膨胀的破坏价值对不同的企业有区别120

非通胀时期也不投资黄金等大宗商品121

衍生品投资不会成为关键部分122

衍生品就是一场对赌活动123

投资者关注资产，投机者关注价格124

衍生性商品——金融海啸的源头125

衍生交易就是往自己身上甩的泥浆126

第13章 心态扭转成败：总有多个错误在前面等着你128

现金是氧气，但你很少注意它128

哪儿的月亮都一样圆，中国投资机遇也不小129

不要害怕犯错误，不要怕承认错误130

成功就是把前面的包子吃好132

巴菲特才是最希望自己长寿的人133

资本如果没有失败，就像基督教没有地狱135

不拿未知新企业与确知的旧企业比较是疯狂的136

投资熟悉的事，也包括先把家门口的事做好137

限制一切不必要的支出138

不该犯的错——非受迫性失误140

投资是放弃今天的消费，为求将来有更多消费141

第14章 反省滑铁卢：这是最快的破产方法142

每个人都会在资本游戏中犯错142

盲目跟随他人，结果就是输143

伤人的小道消息和内部消息144

该从历史中得到的教训是从未从历史中得到教训144

坚决克制规模扩大的冲动145

不要因为便宜而疯狂购物146

不要太在意股份的多少147

购并要避开内生竞争力不足的企业147

次贷危机魔影148

走到跷跷板的哪边都不对149

第15章 会计把戏：你的股市亏损之路，始于一份财务报告150

数理指标虽有用，但还有更多值得看的指标150

不单纯关注数字指标151

精准预测增长速度和长期现金流也许没那么重要152

CEO一样很贪婪153

短期内盈余资金的去处154

邪恶的会计创造出伪装的善良155

习惯达到数字目标的人，终会被迫假造数字156

浮存金持续成长虽重要，其取得成本更关键157

慎投企业债158

隐形成本：隐藏的租借寿衣159

利润能衡量公司是否优秀，不能判断是否卓越160

每一点儿从铁板上掉下的铁渣都能卖钱161

第16章 别样思维：富人最大的一项资产就是与他人的思考方式不同162

惯性投资方式带来惯性收益162

一个人的能力圈要靠自己去丈量163

成功意味着目标越来越大163

市场不好时，规模可以成为优势164

热情是成功莫大的优势所在165

成功最好的相关性是你做第一份生意时的年龄165

错过能力圈外的投资是一回事，错过圈内的是另一回事166

公开发表心中愿景不应变成盲目乐观167

盈利？亏损？做一个老实人168

敢于开自己的玩笑169

成功大部分依赖于世界观及如何用它工作170

在投资市场，情商比智商更重要170

投资就是一场零和博弈171

投资多少会有点儿运气成分，不可能每次都命中172

第17章 与时俱进：现在的世界大不相同173

出生在美国对我来说是巨大的优势173

不太可能有什么能取代美元成为储备货币174

利率上升对资产价格来说像是地心引力174

海外投资，基本原则不变175

量化宽松政策会产生前所未有的流动性176

企业税是高了些，但并未伤害企业竞争力177

粮食转换成燃料使人类走向灭亡177

抵制北京奥运会是个可怕的错误178

地域性差异——有些产品能远销海外，有些不能179

有时，大环境让人无能为力180

伯克希尔所得税约占全美企业上缴国库的2.5 ％181

独立董事难独立181

第18章 敢做“预言帝”：苍蝇拍和真空管产业如今安在183

沙漠地带产生的太阳能比多云地带多183

再活50年，应该投资什么184

从预言中你能得知许多预言者的信息，但对未来所获无几185

明天充满不确定性，但这个国家的命运是明确的186

“懂”的意思是能看到10年后的情况187

挑些简单点儿的吧，为什么要费事拣稻草里的针呢188

跳出大众思维，跟随自己的判断190

宁愿大概对，也不要完全错190

市场变动虽大，但短期规划也不容忽视191

关注会发生什么而不是什么时候发生192

第19章 拒绝教条主义：目前的金融课程可能只会帮助你做出庸凡之事193

用恰到好处的激励教育孩子193

学到的越多，你想学的也就越多193

从小生意做起，在前进路上继续学习195

从别人的错误中间接学习是好的，尽管我们并不总犯错196

你踩着我的脚印走无法成为下一个我196

选择读物——经典的理论永不过时197

尽可能多地阅读198

聪明人总干愚蠢的事情200

历史只能代表历史，数据推算不了未来200

大泡沫期间，难有先见之明201

第20章 投资实录： “股神”皇冠之上那些耀眼的钻石203

二选一比一百选五更难203

巴菲特高额收购中国企业被拒204

应瞄准更大型的公司204

吉列的用户不太可能会乱换产品205

年报上白纸黑字：可爱的中国石油206

可口可乐的秘密（一）207

可口可乐的秘密（二）208

喜诗之现金牛209

跟着富国银行坚持走自己的路210

美国运通公司，坏插曲带来好音乐210

《华盛顿邮报》被低估了211

附录1 2010年股东大会上巴菲特亲传选股十招215

附录2 巴菲特解读影响股票涨跌的关键因素220

附录3 巴菲特正面分析值得投资的行业246

附录4 巴菲特给股东们的投资劝诫255