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第一部分 综述2

第1章 公司理财导论2

1.1 什么是公司理财3

1.2 公司制企业6

1.3 财务管理的目标9

1.4 代理问题与公司控制10

1.5 金融市场12

本章小结14

概念性问题15

标准普尔问题15

网上习题16

结束案例：麦吉蛋糕公司16

第2章 财务报表和现金流17

2.1 资产负债表18

2.2 损益表20

2.3 所得税21

2.4 净营运资本22

2.5 财务现金流23

2.6 会计现金流表24

本章小结27

概念性问题27

练习题27

标准普尔问题31

网上习题31

结束案例：沃夫电脑公司的现金流31

第3章 财务报表分析和长期财务计划33

3.1 财务报表分析34

3.2 比率分析35

3.3 杜邦恒等式40

3.4 使用财务报表信息44

3.5 长期财务计划48

3.6 外部融资和增长52

3.7 关于财务计划模型的一些告诫57

本章小结57

概念性问题58

练习题58

标准普尔问题62

网上习题62

结束案例：东海岸游艇公司的比率和财务计划63

第二部分 价值和资本预算66

第4章 贴现现金流估价法66

4.1 单期情况下的估价67

4.2 多期情况下的估价69

4.3 复利计息期75

4.4 简化公式79

4.5 企业价值86

本章小结87

概念性问题88

练习题88

标准普尔问题94

网上习题95

结束案例：攻读MBA的决策95

第5章 利率和债券估价96

5.1 债券和债券估价97

5.2 更多的债券特征103

5.3 债券等级106

5.4 不同种类的债券107

5.5 债券市场109

5.6 通货膨胀和利率113

5.7 债券收益率的决定因素114

本章小结117

概念性问题117

练习题118

标准普尔问题120

网上习题120

结束案例：通过发行债券为东海岸游艇公司的扩张计划筹集资金121

第6章 股票估价122

6.1 普通股的现值123

6.2 股利贴现模型的参数估计125

6.3 增长机会128

6.4 股利增长模型和NPVGO模型130

6.5 市盈率132

6.6 普通股和优先股的特征133

6.7 股票市场136

本章小结142

概念性问题142

练习题143

标准普尔问题146

网上习题146

结束案例：拉根赛梅系统公司的股票估价146

第7章 净现值和其他投资规则148

7.1 使用净现值的原因149

7.2 回收期法151

7.3 贴现的回收期法152

7.4 平均会计收益法153

7.5 内部收益率154

7.6 内部收益率法存在的问题156

7.7 获利指数162

7.8 资本预算实务164

本章小结166

概念性问题166

练习题167

网上习题172

结束案例：公牛金矿开采公司172

第8章 资本投资决策174

8.1 增量现金流175

8.2 鲍德温公司：一个案例分析176

8.3 通货膨胀和资本预算181

8.4 经营现金流的其他定义184

8.5 经济寿命周期不相等的投资：年等额成本法185

本章小结188

概念性问题188

练习题189

结束案例：1.贝塞斯达采矿公司195

2.固特威轮胎公司196

第9章 风险分析、实物期权和资本预算197

9.1决策树198

9.2 敏感性分析、情景分析及盈亏平衡分析199

9.3 蒙特卡罗模拟法203

9.4 实物期权206

本章小结209

概念性问题209

练习题210

结束案例：布尼安-拉姆铂公司214

第三部分 风险与回报218

第10章 风险和收益：来自资本市场历史的启示218

10.1 收益219

10.2 持有期间收益率220

10.3 收益统计226

10.4 平均股票收益和无风险收益227

10.5 风险统计228

10.6 平均收益率的进一步介绍230

本章小结232

概念性问题232

练习题232

标准普尔问题234

网上习题235

结束案例：东海岸游艇公司的工作（第一部分）235

第11章 风险和收益：资本资产定价模型237

11.1 单个证券238

11.2 期望收益、方差和协方差238

11.3 投资组合的收益和风险241

11.4 有效集244

11.5 无风险的借和货247

11.6 公告、惊奇和期望收益250

11.7 系统性和非系统性风险251

11.8 多元化和投资组合风险252

11.9 市场均衡254

11.10 风险和期望收益之间的关系：资本资产定价模型258

本章小结261

概念性问题261

练习题262

标准普尔问题267

网上习题267

结束案例：东海岸游艇公司的工作（第二部分）268

第12章 风险、资本成本及资本预算269

12.1 权益资本成本270

12.2 贝塔系数的估计271

12.3 贝塔系数的确定&.274

12.4 基本模型的扩展276

12.5 估计伊士曼化学公司的资本成本278

本章小结282

概念性问题283

练习题284

结束案例：戈夫计算机公司的资本成本287

第四部分 资本结构和股利政策290

第13章 公司融资决策与效率资本市场290

13.1 财务决策是否能创造价值291

13.2 效率资本市场的描述292

13.3 效率资本市场的不同类型294

13.4 证据296

13.5 行为财务学对效率市场假说的挑战299

13.6 实证研究对效率市场假说的挑战300

13.7 对差异的评论304

13.8 资本市场效率理论对公司理财的含义305

本章小结309

概念性问题310

练习题312

网上习题313

结束案例：你在东海岸游艇公司的401（k）账户314

第14章 资本结构：基本概念315

14.1 资本结构问题和饼状理论316

14.2 公司价值最大化与股东利益最大化316

14.3 财务杠杆与公司价值的一个例子317

14.4 莫迪格莱尼和米勒命题320

14.5 税收325

本章小结329

概念性问题330

练习题330

标准普尔问题334

网上习题334

结束案例：斯蒂芬森不动产公司的资本结构重整335

第15章 资本结构：债务运用的限制336

15.1 财务困境的成本337

15.2 能够降低债务成本吗339

15.3 税收和财务困境成本的综合影响340

15.4 信号理论342

15.5 怠工、在职消费与有害投资：一个关于权益代理成本的注释343

15.6 优序融资理论345

15.7 增长和负债一权益比率347

15.8 公司如何确定资本结构348

15.9 破产程序一瞥351

本章小结354

概念性问题354

练习题355

结束案例：麦肯茨的资本预算357

第16章 股利与其他支出358

16.1 股利的不同类型359

16.2 现金股利支付的标准程序359

16.3 基准案例：股利政策无关的一个例子360

16.4 股票回购363

16.5 个人所得税、发行成本和股利365

16.6 赞成高股利政策的现实因素368

16.7 追随者效应：现实世界的一个解决方案369

16.8 我们了解和不了解的股利政策370

16.9 股票股利和股票分割374

本章小结376

概念性问题377

练习题378

标准普尔问题382

网上习题382

结束案例：电子定时器公司382

第五部分 专题386

第17章 期权与公司理财386

17.1 期权387

17.2 看涨期权387

17.3 看跌期权388

17.4 出售期权389

17.5 期权报价389

17.6 期权的组合390

17.7 期权定价392

17.8 期权定价公式395

17.9 作为期权的股票和债券400

17.10 期权与公司决策：一些应用403

17.11 现实项目与期权的投资406

本章小结407

概念性问题408

练习题408

网上习题413

结束案例：异国情调料理公司员工股票期权413

第18章 短期财务与计划415

18.1 追踪现金和净营运资本416

18.2 经营周期和现金周转期417

18.3 有关短期财务政策的一些方面421

18.4 现金预算425

18.5 短期借款427

18.6 一个短期财务计划429

本章小结430

概念性问题430

练习题431

标准普尔问题434

网上习题434

结束案例：凯发制造公司营运资本管理434

第19章 兼并与收购436

19.1 收购的法律形式437

19.2 税收与收期439

19.3 收购的会计处理439

19.4 收购的利得441

19.5 收购的某些财务副作用444

19.6 收购的成本445

19.7 防御性策略446

19.8 关于收购的一些证据：兼并收购是否合算448

19.9 资产剥离与重组449

本章小结449

概念性问题450

练习题451

结束案例：博蒂高尔夫与海伯德高尔夫的合并454

第20章 国际公司理财456

20.1 术语457

20.2 外汇市场和汇率457

20.3 购买力平价461

20.4 利率平价、无偏远期汇率和国际费雪效应464

20.5 国际资本预算466

20.6 汇率风险468

20.7 政治风险470

本章小结470

概念性问题471

练习题472

标准普尔问题474

网上习题474

结束案例：东海岸游艇公司走向世界474

附录A 数学用表476

附录B 部分练习题答案489