资本市场与公司融资概论PDF|Epub|txt|kindle电子书版本网盘下载

资本市场与公司融资概论PDF格式电子书版下载

注意：本站所有压缩包均有解压码： 点击下载压缩包解压工具

第一篇 公司融资导言3

第一章　公司融资理论基础3

第一节 公司融资的主要内容和公司融资理论发展的简单回顾3

一 公司融资的三大决策4

二 公司融资理论发展的简单回顾6

第二节 企业的性质和组织形式7

一 企业的性质7

二 企业的规模和边界8

三 企业的组织形式9

四 企业组织形式的比较12

第三节 公司的目标13

一 关于目标函数13

二 经典目标函数14

三 股东财富最大化15

四 公司财务目标的局限和现实世界的一些问题16

五 可供选择的补充性或替代性目标函数20

第四节 以融资为核心的财务管理20

一 公司融资的分析工具：概览20

二 公司财务管理的架构和流程22

三 我国公司财务的法规制度和管理机构22

四 公司财务的税收环境：美国案例23

第五节　公司融资的10个公理26

思考题29

第二章　金融市场和利率31

第一节 金融市场原理32

一 作为储蓄和投资中介的金融过程32

二 典型的金融机构33

三 中国金融实例35

第二节 融资渠道和融资决策39

一 直接金融和间接金融39

二 融资决策初步39

第三节 金融市场和市场参与者41

一 公募市场和私募市场42

二 一级市场和二级市场43

三 货币市场和资本市场43

四 有组织的股票交易所和柜台市场44

第四节 利率、利率决定和期限结构45

一 利率的基本概念45

二 利率水平的决定47

三 利率的期限结构48

第五节 政府对金融市场的管制：美国案例50

第六节 金融市场上公司的融资行为53

一 风险偏好和金融工具53

二 公司融资决策的选择54

三 公司融资的国际实例和国际比较54

思考题59

第二篇　风险与定价63

第三章　货币的时间价值63

第一节 时间价值的计算63

一 现金流量63

二 单利和复利64

三 现值和终值65

四 复利的现值、终值与计息频数67

五 连续复利与多期现金流量的终值和现值69

第二节 资本市场的基本功能和净现值原则70

一 鲁宾逊世界中只有资本市场时的投资与消费70

二 鲁宾逊世界中资本市场、实物资产投资市场同时存在条件下的投资和消费71

三 净现值概念和净现值原则72

四 最大净现值原则和公司融资的目标：Fisher分离定理74

第三节 长期证券定价1：年金现值的计算77

一 长期资产的现值78

二 普通年金的终值与现值78

三 先付年金的现值与终值79

四 延期年金的现值80

五 终身年金的现值81

第四节 长期证券定价2：债券和优先股现值81

一 债券和优先股现值的计算81

二 债券和优先股定价原理83

第五节 长期证券定价3：普通股现值84

一 计算普通股现值的基本公式84

二 股利与普通股现值的计算85

三 每股收益、股息支付率、自由现金流量、市盈率和普通股价格86

思考题89

第四章　风险与资产组合91

第一节　风险及其测定91

一 什么是风险91

二 风险的测定93

三 投资收益确定的基本原则96

第二节 风险与效用：对待风险的态度97

一 效用函数97

二 对待风险的态度98

第三节　资产组合的风险与收益99

一 资产组合的风险和收益100

二 两种资产组合的投资机会曲线103

三 N种资产投资组合的投资机会曲线：期望值、方差和协方差106

四 效用最大化时的最优资产组合108

五 有效的资产组合110

六 资产组合的总风险111

第四节 资产组合与分散风险112

一 资产组合的风险分散化112

二 投资者对资产组合的投资选择114

三 单项资产对资产组合总风险的贡献117

思考题119

第五章　资本资产的定价模型121

第一节 资本资产定价模型的10个基本假定122

第二节　资本市场线123

一 风险资产组合的分离定理123

二 市场资产组合与一致性预期124

三 资本市场线125

四 β系数：单个资产风险占市场资产组合的份额126

第三节 资本市场定价模型的推导128

一 资本资产定价模型128

二 资本资产定价模型的几何表达130

第四节 资本资产定价模型的扩展131

一 不存在无风险资产和双基金分离定理131

二 存在非市场性资产133

三 连续时间序列下的CAPM134

四 不一致性预期135

第五节 资本资产定价模型的实证检验135

一 资本资产定价模型检验的事后模型136

二 模型成立的条件和检验结果136

思考题138

第六章　套利定价理论141

第一节 套利定价理论及其假定142

一 套利定价理论的基本思路142

二 套利定价理论的基本假定143

三 套利定价理论的推导143

四 套利定价理论与资本资产定价模型的比较146

第二节 套利定价理论的实证研究148

一 套利定价理论检验的方法148

二 套利定价理论的检验结论149

思考题150

第三篇 投资决策155

第七章　公司投资155

第一节 投资项目和投资决策155

一 投资项目：好项目从哪里来155

二 投资分类157

三 投资决策158

第二节 投资项目的现金流量分析159

一 项目现金流量的构成159

二 投资项目现金流量的预测160

第三节　投资分析162

一 投资分析中应该注意的问题162

二 投资分析的组织管理163

三 投资的后续分析164

思考题167

第八章 长期资本投资决策169

第一节　确定条件下的投资决策170

一 非贴现现金流量指标171

二 贴现现金流量指标176

三 投资决策指标比较178

第二节 特殊条件下的投资决策183

一 资本配给条件下的资本投资183

二 其他特殊条件下的投资决策185

第三节　风险投资决策187

一 期望值决策方法187

二 调整投资贴现率187

三 调整投资收益的现金流量187

四 情景分析188

五 灵敏度分析188

六 仿真分析189

七 决策树190

八 公司项目组合190

九 管理期权191

思考题192

第九章　运营资金管理和流动资产投资196

第一节 流动资产分类和投资策略196

一 匹配型的流动资产投资策略197

二 激进型的流动资产投资策略197

三 稳健型的流动资产投资策略197

第二节　现金及其投资决策198

一 现金计划（cash program）198

二 最佳现金持有量的确定199

三 现金计划中的其他相关问题202

第三节 短期证券投资203

一 公司进行短期证券投资的原因203

二 选择短期证券投资对象的依据204

三 短期证券投资的对象205

第四节　应收账款管理206

一 应收账款政策206

二 应收账款的账龄管理208

第五节　存货管理209

一 存货的一般定义209

二 存货规划209

三 存货控制211

附录：信用风险模型分析214

一 Altman Z信用风险模型：基于会计数据的模型214

二 ZETA信用风险模型：基于会计数据的模型216

三 KMV信用风险模型：基于市场价值的模型216

四 消费信贷模型219

五 消费信贷的决策树模型222

六 动态信用风险管理决策222

思考题224

第十章 投资分析：财务分析与财务计划227

第一节　财务报表227

一 资产负债表227

二 损益表228

三 现金流量表229

第二节　财务比率分析230

一 变现性比率（流动性比率）230

二 资产使用比率（效能比率）231

三 盈利性比率233

四 财务杠杆比率（债务使用比率）235

五 市场价值比率237

六 托宾Q（Tobin's Q）237

第三节　其他财务分析方法238

一 共同比分析（Common Size Analysis）238

二 杜邦财务分析体系238

三 趋势分析240

第四节　财务计划：财务报表的预测241

一 财务计划的制定步骤241

二 销售额比例法241

三 影响外部资金需求的几个因素242

四 回归分析法243

第五节 财务分析的其他问题243

一 对资产和负债的确认243

二 递延税项244

三 会计准则和会计实务的差异244

四 合并会计245

思考题247

第四篇 融资决策与资本结构251

第十一章 融资动机、资金需求和融资类型251

第一节　公司融资动机和资金需求预测251

一 融资动机、原则和环境约束251

二 资金需求量预测252

第二节　融资类型254

一 自有资本和借入资本254

二 长期资本和短期资本255

三 内部融资和外部融资256

四 直接融资和间接融资256

第三节　公司自有资本融资257

一 吸收直接投资257

二 发行股票258

三 可转换证券263

四 认股权证266

第四节 公司借入资金的融资269

一 短期借入资金的融资269

二 长期借款272

第五节　发行债券272

一 债券的特征和种类272

二 债券的信用评级273

三 公司违约风险确定274

四 利用债券融资的优点和缺点274

第六节　租赁融资275

一 租赁的种类275

二 租赁理由：租赁还是购买277

三 租金的计算278

四 租赁会计280

思考题283

第十二章 融资决策和资本结构对公司市场价值的影响286

第一节 MM理论的假定条件286

第二节 无税收条件下的MM定理287

一 MM定理1287

二 MM定理2288

三 MM定理3291

第三节 存在公司所得税情况下的MM定理293

第四节　Miller模型298

第五节 破产成本、代理成本与公司的资本结构301

一 破产成本301

二 代理成本302

三 考虑到破产成本和代理成本以后的资本结构303

第六节 公司市场价值与信息不对称理论304

一 基本推论305

二 管理者与潜在投资者之间的信息差距307

三 自由现金流量309

思考题311

第十三章 融资决策和最优资本结构的决定：成本收益分析315

第一节　资本结构和财务风险315

一 营业风险、营业杠杆和营业杠杆系数315

二 财务风险、财务杠杆和财务杠杆系数317

三 复合杠杆和复合杠杆系数319

第二节　融资成本319

一 个别融资成本320

二 加权平均融资成本的计算322

三 边际融资成本的计算323

第三节 最优资本结构的决定326

一 资本结构与资本成本326

二 最优资本结构的确定329

思考题333

第十四章 融资决策和最优资本结构的决定：其他方法和应用335

第一节　决定最优资本结构的其他方法335

一 纳税付息前收益——每股收益分析335

二 偿债能力分析337

三 其他因素分析339

第二节 资本结构的调整339

一 迅速调整还是渐进调整340

二 资本结构调整的过程340

第三节 融资中的具体问题分析343

一 公司资产或投资项目现金流量的特征343

二 融资组合的税收意义345

三 债券评级机构和股票分析师的反应345

四 信息不对称效应346

五 代理成本对融资组合的影响346

思考题349

第五篇 股利决策353

第十五章 利润分配和内部融资：股利政策353

第一节　利润及其构成353

第二节　股利类型和股利分配354

一 现金股利354

二 股票股利355

三 财产股利356

第三节　股利分配对公司市场价值的影响357

一 股利分配政策对公司的市场价值没有影响（MM定理）357

二 股利相关理论：“两鸟在林”不如“一鸟在手”360

三 所得税理论360

四 股利分配的信息效应361

思考题363

第十六章　公司的股利政策365

第一节　影响公司股利政策的因素365

一 各种约束365

二 公司的投资机会366

三 资本成本366

四 偿债能力366

五 信息传递366

六 对公司的控制366

第二节　股利政策的类型367

一 纯剩余股利政策367

二 平滑剩余股利政策367

三 稳定股利支付率政策368

四 正常股利加额外股利政策368

第三节　Lintner模型369

思考题371

第六篇　评估和重组375

第十七章　评估与重组价值375

第一节　评估方法375

一 贴现现金流量分析：股权价值和公司价值375

二 股权评估模型：股利贴现模型、FCFE模型和FCFF模型376

三 现金流量贴现模型的应用与限制380

第二节　公司价值与重组决策381

一 企业价值与公司决策381

二 公司重组对企业价值的影响384

思考题388

第十八章　公司兼并与收购389

第一节　公司兼并的形式、动机、程序和方法389

一 公司兼并的概念与形式389

二 公司兼并的类型390

三 公司兼并的动机392

第二节　公司兼并成本394

一 现金收购成本394

二 股票收购成本395

第三节　公司分立和重整397

一 公司分立397

二 公司的重整398

思考题400

第七篇 其他工具和技术405

第十九章　期权与公司融资405

第一节　期权的基本性质406

一 买方期权的基本性质406

二 卖方期权的基本性质407

第二节　股票期权的定价408

一 欧式买方期权的定价408

二 买方期权和卖方期权的平价关系409

三 欧式卖方期权的定价409

四 美式期权的定价410

五 支付股利对期权价格的影响412

第三节　期权定价模型中有关参数对期权价格的影响413

一 期权定价模型中有关参数的确定413

二 有关参数对期权价格的影响（以不付股利股票的欧式期权为例）413

第四节　期权与公司融资414

一 公司股票的一种买方期权415

二 公司负债的现值416

三 担保的价值417

四 包含期权的证券417

思考题422

第二十章　跨国公司融资424

第一节 国际融资环境424

一 当前的国际货币制度与世界主要国家的汇率制度安排424

二 现代国际金融市场的功能和分类426

三 现代国际金融市场的特征和发展趋势428

第二节　外汇风险管理429

第三节　跨国公司融资433

一 国际直接投资433

二 国际间接投资438

第四节 国际金融市场上的融资工具439

一 国际银行中长期信贷439

二 国际债券441

三 股票和存托凭证442

思考题446

附录：现代公司融资理论的产生和发展综述449

一 公司融资理论发展的历史回顾449

二 公司融资理论中的理论基础451

三 资本预算决策456

四 公司资本结构理论457

五 股息政策460

六 企业融资和并购决策信息披露效应463

七 公司融资理论的最新发展468

参考文献482