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目录序言1

致谢1

第1章　投资定价概述1

简明目录第1章 投资定价概述　1

1.1　投资风格与基本分析2

1.2　泡沫，泡沫5

1.3　环境：投资者、公司、证券和资本市场9

1.4　分析行业：专业分析师12

1.5　商业活动分析14

1.6　选择估价技术18

1.7　如何使用本书20

关键概念21

概念问题22

练习23

微型案例25

第2章　财务报表概述　27

第2章　财务报表概述27

2.1 财务报表的形式28

2.2　财务报表中的计量38

本章小结49

关键概念50

概念问题51

练习52

微型案例55

第一部分　投资收益、估值模型和财务报表第3章　投资定价概述63

第一部分　投资收益、估值模型和财务报表第3章　投资定价概述　63

3.1　乘数分析65

3.2　资产基础价值评估70

3.3　基本面分析73

3.4　基本分析的结构：估值模型78

3.5　股利折现模型88

本章小结90

关键概念91

概念问题93

练习93

微型案例97

附录：要求收益率与资产定价模型102

第4章　现金收付制会计、权责发生制会计与现金流折现定价106

第4章　现金收付制会计、权责发生制会计与现金流折现定价　106

4.1 现金流折现模型108

4.2　现金流量表113

4.3　现金流、利润与权责发生制会计117

本章小结125

关键概念126

概念问题126

练习127

微型案例129

第5章　应计会计和估价：账面价值估价134

第5章　应计会计和估价：账面价值估价　134

5.1 隐藏在市净率后面的概念135

5.2　定价原型136

5.3　依据账面价值估值模型138

5.4　利用剩余收益模型进行权益估值145

5.5　利用剩余收益模型进行债务估值151

5.6　应用该模型对项目和投资策略估价152

5.7　剩余收益模型的特征154

5.8 为积极投资而对模型的反向应用158

本章小结159

关键概念160

概念问题161

练习161

微型案例165

附录：等值估价方法：股利贴现模型的终值172

第6章　应计会计与估价：定价收益174

第6章　应计会计与估价：定价收益　174

6.1 隐藏在市盈率之后的概念175

6.2　定价原型176

6.3　根据收益进行估价的模型181

6.4　将模型应用于权益资本定价184

6.5 异常收益增长模型的特点188

6.6 为积极投资而对模型的反向应用193

本章小结197

关键概念198

概念问题198

练习199

微型案例203

第二部分　财务报表分析第7章　企业活动与财务报表209

第二部分　财务报表分析第7章　企业活动与财务报表　209

7.1 企业活动：现金流210

7.2　企业活动：所有的存量和流量215

7.3 制约重新编制报表的会计关系216

7.4　为股东合并起来：什么生成价值219

7.5 存量和流量比率：企业盈利能力221

本章小结221

关键概念222

概念问题223

练习223

微型案例225

第8章　股东权益表分析227

第8章　股东权益表分析227

8.1 调整股东权益表228

8.2　不干净盈余会计235

8.3 比率分析238

8.4 隐藏的不干净盈余240

8.5 股东的角度247

本章小结248

关键概念248

概念问题249

练习251

微型案例257

第9章　资产负债表和利润表分析261

第9章　资产负债表和利润表分析　261

9.1 重新编制资产负债表262

9.2　利润表的重新编制274

9.3　资产负债表与利润表的比较分析284

9.4 比率分析288

本章小结291

关键概念291

概念问题292

练习293

微型案例301

第10章　现金流量表分析306

第10章　现金流量表分析　306

10.1 自由现金流的计算308

10.2 GAAP下的现金流量表和重新编制的现金流量表310

10.3 来自经营活动的现金流318

10.4　现金流和产品生命周期320

关键概念322

本章小结322

概念问题323

练习323

微型案例331

第11章　盈利能力分析　332

第11章　盈利能力分析332

11.1 剖析经营的核心：盈利能力分析334

11.2 第一层次的分解：区分财务与经营活动和杠杆作用335

11.3 第二层次的分解：经营盈利能力的驱动因素344

11.4 第三层次的分解347

本章小结353

关键概念353

概念问题354

练习355

微型案例359

第12章　增长与持续性收益分析　363

第12章　增长与持续性收益分析363

12.1　什么是增长？364

12.2　增长分析初步367

12.3 盈利能力和持续收益的变化分析369

12.4　股东权益增长分析383

12.5 增长、持续收益及P/B和P/E比率的评价385

本章小结392

关键概念393

概念问题393

练习394

微型案例401

第三部分　预测与估值分析第13章　营业估值与市净率分析　411

第三部分　预测与估值分析第13章　营业估值与市净率分析411

13.1 对剩余收益预测的修正：剩余营业收益412

13.2　对超常收益增长预测的修正：营业收益中的超常增长419

13.3　资本成本与估值422

13.4　融资风险和收益、权益的估值426

13.5 与市场相联结的会计：一种结合股票期权成本定价的工具436

13.6　企业乘数438

本章小结443

关键概念444

练习445

概念问题445

微型案例449

第14章　简单预测与简单估价　456

第14章　简单预测与简单估价456

14.1 利用财务报表进行简单预测与简单估价458

14.2 简单预测：把猜测加入到财务报表信息中468

14.3 简单估价模型的应用471

14.4　有长短期增长率的简单估价475

14.5 以简单估价模型作为分析工具477

本章小结479

关键概念480

概念问题480

练习481

微型案例483

第15章　完全信息预测、估价和商业战略分析　486

第15章　完全信息预测、估价和商业战略分析486

15.1 财务报表分析：关注商业488

15.2 完全信息预测和预期分析500

15.3　股票交易产生的价值510

15.4　财务报表指示器和红色指示器513

15.5 商业战略分析和预期分析515

本章小结517

关键概念518

概念问题519

练习519

微型案例523

第四部分　会计分析与定价第16章　创造会计价值与经济价值533

第四部分　会计分析与定价第16章　创造会计价值与经济价值　533

16.1 价值创造与剩余收益创造534

16.2 会计方法、市净率、市盈率和持续经营的定价537

16.3 隐藏储备与收益创造546

16.4　实务中的稳健会计和自由会计550

16.5 会计方法和预测期间556

本章小结560

关键概念561

概念问题561

练习562

微型案例566

第17章　财务报表的质量分析575

第17章　财务报表的质量分析　575

17.1 关于会计质量的五个问题577

17.2　会计质量、收益质量和预测578

17.3　切入会计：检查操纵580

17.4　检查交易操纵594

17.5 有理由的操纵？597

17.6　披露质量597

17.7　质量分析的异常回报598

本章小结600

关键概念601

练习602

概念问题602

微型案例607

第五部分　风险分析第18章　权益风险与资本成本分析　617

第五部分　风险分析第18章　权益风险与资本成本分析617

18.1　风险的本质618

18.2　基本风险625

18.3　在险价值轮廓图629

18.4　基本因素的β值636

18.5　价格风险637

18.6　通过市场价格推断风险640

18.7　风险衡量问题的改进641

本章小结644

关键概念645

概念问题646

练习646

第19章　信用风险分析651

第19章　信用风险分析　651

19.1 信用提供者和信用价格652

19.2 信用评估的比率分析653

19.3 预测和信用分析659

19.4　流动性计划与财务策略667

本章小结668

关键概念668

概念问题670

练习670

微型案例672