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1 数据描述1

1.1 数据类型1

第一章 风险度量基础：数据分析与数据描述1

1.2 数据描述6

2 数据分析11

2.1 定位度量或中心趋势12

2.2 离散性度量18

2.3 离散性度量的选择25

3.1 协方差30

3 相关性度量30

3.2 方差——协方差矩阵32

3.3 相关系数33

3.4 相关矩阵34

3.5 协方差和相关性的应用35

3.6 投资多样化的风险减少效应37

第二章 风险因子：利率与资产收益率40

1 利率与货币的时间价值40

1.1 利率经济理论40

1.2 货币的时间价值42

1.3 现金流将来值的计算46

1.4 净现值的计算47

1.5 年金与抵押贷款49

2 收益率的计算51

2.1 单期收益率52

2.2 多期收益率52

2.3 连续复合率54

2.4 内部收益率56

1 风险概述63

第三章 传统的金融风险度量方法63

1.1 风险类别64

1.2 金融风险的管理方式66

1.3 测度风险：一个历史的视角67

2 灵敏度方法和希腊字母体系69

2.1 灵敏度方法69

2.2 度量风险——希腊字母体系74

3 波动性分析方法76

3.1 方差或标准差方法76

3.2 方差——协方差矩阵的计算79

第四章 风险价值——VaR方法89

1 风险价值概述89

1.1 VaR的含义90

1.2 正态分布下的VaR92

2 VaR的度量方法95

2.1 德尔塔类方法（一阶方法）97

2.2 伽玛类方法（二阶方法）102

2.3 VaR估计的历史模拟法103

2.4 VaR估计的蒙特卡罗模拟法107

3 VaR计算方法的比较及其应用分析115

3.1 VaR计算方法的比较115

3.2 VaR度量风险的优势及局限性117

第五章 测度市场风险——VaR方法的扩展120

1 条件风险价值（C-VaR）120

2 VaR方法的扩展126

2.1 增量资产VaR（IVaR）126

2.2 德尔塔VaR（DVaR）127

3.1 情景分析128

3 情景分析和应力测试128

3.2 应力测试129

3.3 误差分析132

3.4 误差估计136

第六章 最优投资组合选择方法142

1 马柯维茨的投资组合理论142

2 风险资产的选择与随机占优性147

2.1 单调增的效用函数147

2.2 单调增的凹效用函数149

2.3 均值-方差（EV）占优151

2.4 随机占优性154

3 均值方差的投资组合选择159

3.1 风险资产的收益与风险159

3.2 马柯维茨均值方差投资组合分析166

4 M-V有效投资组合的基本性质169

5 M-V投资组合选择和有效边缘178

5.1 不存在无风险资产且允许卖空178

5.2 存在无风险资产且允许卖空183

5.3 不存在无风险资产、不允许卖空186

5.4 存在无风险资产、不允许卖空188

第七章 套期保值行为189

1 套期保值的基本原理189

1.1 套期保值的概念及其经济逻辑性189

1.2 套期保值的类型191

1.3 套期保值者的目的193

2 基差及基差风险196

2.1 基差的含义及其风险197

2.2 基差的类型202

3 最优套头比的计算204

4 套期保值理论的发展及衍生品套期保值的风险分散效应210

4.1 传统套期保值理论210

4.2 现代套期保值理论211

4.3 动态套期保值212

4.4 金融衍生产品套期保值的风险分散效应分析213

第八章 市场风险的控制——最优套期保值方法217

1 最优套期保值方法217

1.1 使风险最小的套期保值方法217

1.2 在给定风险水平下使收益最大的套期保值方法224

1.3 确定收益目标下使风险最小的套期保值方法228

2 考虑交易费用的套期保值方法229

3 非金融企业套期保值的驱动因素分析235

第九章 信用风险的度量方法246

1 信用风险度量方法概述246

2 违约损失的度量248

3 违约风险的统计精算法255

3.1 信用评级256

3.2 违约率257

4.1 信用价差和违约风险266

4 度量违约风险的市场价格法266

4.2 收益率曲线与信用级别269

5 Merton模型271

6 信用风险暴露276

6.1 信用风险暴露的含义276

6.2 利率互换的信用风险暴露278

6.3 货币互换的风险暴露283

6.4 不同息票的风险暴露285

6.5 降低风险暴露的措施287

7 组合信用风险的度量291

第十章 信用风险的定价与管理297

1 信用风险定价的结构式模型297

2 信用风险定价的简式模型302

2.1 Jarrow-Lando-Turnbull模型302

2.2 基本仿射过程模型305

3 信用风险管理的CreditMetrics模型306

3.1 CreditMetrics模型的基本框架306

3.2 CreditMetrics模型的计算307

4 信用风险管理的KMV模型320

4.1 KMV模型的基本思路321

4.2 KMV模型的主要计算过程322

5 信用风险管理的CreditRisk＋模型336

6 信用风险管理的CreditPortfolioView模型341

6.1 系统风险模型342

6.2 模拟信贷损失分布343

第十一章 操作风险度量方法345

1 操作风险概述345

1.1 操作风险的定义346

1.2 操作风险的类型347

1.3 操作风险的特征分析351

2 操作风险的度量方法353

2.1 操作风险度量方法概述354

2.2 基本指标法357

2.3 标准法358

2.4 内部衡量法360

2.5 损失分布法368

2.6 极值法373

3 各种计算方法之间的比较及其适用性375

1.1 金融衍生产品的涵义、分类与特征378

第十二章 金融衍生产品与风险管理378

1 金融衍生产品概述378

1.2 金融衍生产品的产生、发展与作用382

2 金融创新、金融全球化与金融安全387

2.1 金融创新的内涵及特点387

2.2 金融全球化的内涵、表现及特征389

2.3 金融全球化的利益、风险与金融安全393

3 金融风险管理的发展趋势398

参考文献403