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第1章 私募股权投资概述1

1.1 私募股权投资与创业风险投资的概念1

1.1.1 私募股权投资的概念1

1.1.2 创业风险投资的概念2

1.1.3 私募股权投资与创业风险投资的区分3

1.2 私募股权投资的特征4

1.3 私募股权投资基金的类型5

1.4 私募股权投资的起源及在各国的发展情况7

1.5 外资私募股权投资在中国的发展情况16

1.6 中国本土私募股权投资基本情况20

1.7 广东私募股权投资基本情况27

1.8 私募股权投资市场的主要参与者33

1.9 中国私募股权投资行业领域40

1.10 私募股权投资的市场分析信息42

第2章 私募股权投资的组织形式及其比较45

2.1 私募股权投资的公司制45

2.2 私募股权投资的信托制46

2.3 私募股权投资的有限合伙制47

2.4 私募股权投资三种组织形式的比较49

2.4.1 组织设立和法律地位49

2.4.2 控制权与激励机制50

2.4.3 税收和运营成本52

2.4.4 声誉机制52

2.4.5 三种私募股权投资基金组织形式的具体优劣比较53

2.5 私募股权的直接投资和间接投资54

2.6 中国私募股权投资基金管理模式的选择57

2.6.1 中国私募股权投资基金管理模式特点57

2.6.2 有限合伙制是目前中国现实背景下私募股权投资基金的最佳管理模式58

第3章 私募股权投资运作流程63

3.1 私募股权融资企业的准备63

3.1.1 确立目标64

3.1.2 预审计64

3.1.3 商业计划书（Business Plan,Bizplan或BP）64

3.1.4 对私募股权投资人的选择82

3.1.5 与投资人建立联系83

3.2 私募股权投资流程85

3.2.1 项目初审85

3.2.2 签订意向86

3.2.3 尽职调查88

3.2.4 协议谈判103

3.2.5 签订协议105

3.2.6 资金投入105

3.2.7 项目管理105

3.2.8 投资退出106

第4章 私募股权投资估值107

4.1 会计报表与现金流量107

4.1.1 资产负债表107

4.1.2 损益表107

4.1.3 现金流量表108

4.2 估值方法及其选择109

4.2.1 普通股的估值方法及其选择109

4.2.2 公司的估值方法及其选择110

4.2.3 估值步骤110

4.3 经济性资产负债表及公司价值111

4.3.1 经济性资产负债表中各项的关系111

4.3.2 公司价值的构成111

4.4 折扣现金流（DCF）法113

4.4.1 自由现金流113

4.4.2 自由现金流（FCF）终值114

4.4.3 折现率的计算方法115

4.4.4 各类估值方法的估值模型及其应用117

4.5 应用期权定价法进行投资项目估值125

第5章 私募股权投资工具及策略128

5.1 私募股权投资工具128

5.1.1 普通股128

5.1.2 优先股129

5.1.3 可转换证券130

5.1.4 投资工具的选择131

5.2 私募股权投资策略137

5.2.1 分段投资策略137

5.2.2 联合投资策略139

5.2.3 专业化与多元化投资策略140

5.2.4 三种投资策略绩效的比较141

第6章 私募股权投资退出142

6.1 公开上市143

6.1.1 境内上市146

6.1.2 境外上市150

6.1.3 买壳上市与借壳上市151

6.2 股权交易152

6.3 企业并购152

6.4 股权回购155

6.5 企业清算156

6.6 中外私募股权投资退出情况比较158

6.6.1 美国私募股权的退出情况158

6.6.2 欧洲私募股权的退出情况160

6.6.3 中国私募股权的退出情况163

6.7 中国私募股权投资退出方式的选择165

6.7.1 IPO和M&A退出绩效比较165

6.7.2 私募股权投资基金退出选择的影响因素168

6.7.3 中国私募股权退出方式选择的探讨169

第7章 私募股权投资的委托-代理关系170

7.1 基金投资者与基金管理人172

7.1.1 融资阶段的逆向选择问题172

7.1.2 融资阶段的道德风险问题172

7.2 基金投资者与基金托管人173

7.3 基金管理人与被投资对象173

7.3.1 双边的逆向选择问题174

7.3.2 道德风险问题175

7.4 基金与债权人175

7.5 委托代理理论的基本分析框架176

7.6 股东与经理的委托代理理论实例178

第8章 私募股权投资基金案例分析180

8.1 案例1：某私募股权基金治理180

8.1.1 基金设立背景180

8.1.2 基金产权与组织结构180

8.2 案例2：广州闪购——开启手机物联网新时代180

8.2.1 案例背景181

8.2.2 案例解析181

8.3 案例3：力美广告——移动营销领跑者182

8.3.1 案例背景182

8.3.2 案例解析182

8.4 案例4：亿莎——本土连锁化妆品的一朵奇葩184

8.4.1 案例背景184

8.4.2 案例解析184

8.5 案例5：梦之城——创新动漫企业，单一形象经营185

8.5.1 案例背景185

8.5.2 案例解析185

8.6 案例6：立佰趣——借力巨额资本，欲打造支付“金手指”186

8.6.1 案例背景186

8.6.2 案例解析187

8.7 案例7：雕爷牛腩——互联网玩法做餐饮187

8.7.1 案例背景187

8.7.2 案例解析188

8.8 案例8：人人贷——半年做到10亿交易规模188

8.8.1 案例背景188

8.8.2 案例解析189

8.9 案例9：乐逗游戏——游戏类中概股快速成长并赴美IPO的一个传奇190

8.9.1 案例背景190

8.9.2 案例解析190

第9章 私募股权创业投资促进经济转型升级的实证研究191

9.1 经济转型升级的衡量指标体系构建和水平测量191

9.1.1 经济转型升级的衡量指标体系构建191

9.1.2 经济转型升级衡量体系的数据选择192

9.1.3 经济转型升级整体效果的测量192

9.2 私募股权创业投资促进经济转型升级的实证检验196

9.2.1 私募股权创业投资的衡量指标和数据选择196

9.2.2 私募股权创业投资促进经济转型升级的实证检验196

9.2.3 私募股权创业投资作用分解分析196

9.3 广东省私募股权创业投资对经济转型升级的实证检验197

9.4 研究结论与政策建议204

9.4.1 研究结论204

9.4.2 政策建议204

附录 商业计划书案例206

参考文献246